关税战阴霾下，安踏能否用狼爪撕开一个市场缺口？

关税战之下，全球大多数运动品牌都在惶惶不可终日中度过了跌宕起伏的几天。安踏却迎来了一则提振士气的好消息。

4月10日，安踏集团发布公告称，将全资收购起源于德国的户外服饰、鞋履及装备专业品牌狼爪（Jack Wolfskin），基础对价为现金2.9亿美元，在满足其他惯常交割条件后，收购预计将于2025年第二季末或第三季初完成。

收购狼爪，是安踏全球化战略的又一个大动作，也可以被看成是安踏应对美国特朗普政府对中国商品加关税的重要布局。

一个德国品牌从美国手中来到中国怀抱

狼爪1981年诞生于德国，产品聚焦冲锋衣、徒步鞋等，覆盖登山、徒步、骑行、滑雪等户外领域。进入21世纪之后，狼爪几易其主，2018年黑石集团以4.76亿美元的价格，将狼爪卖给了加州高尔夫巨头卡拉威（Callaway Golf）集团。当年，此举被认为能够巩固狼爪在美国市场的地位，提升在美国市场的价值。

但是，去年上半年，狼爪意外发布公告，确认将于2024年7月1日结束其在美国市场的业务，并关闭在美国的零售网站。

本世纪第二个十年，狼爪开始逐渐进入美国消费者视野。在此之前，狼爪的市场主要是在欧洲，并于2007年正式进军中国市场，且行情一路看涨。彼时，狼爪已经成为了德国、瑞士和奥地利最大的户外运动品牌，也是中国三大户外运动品牌之一。

卡拉威集团主要聚焦高尔夫装备和服饰领域，并没有户外基因。去年年中结束了狼爪在美国市场的业务，让这个户外品牌专注中欧和中国市场。截至2025年1月，狼爪在全球拥有495家专卖店，其中226家分布在欧洲、269家位于亚洲。

这一调整并没有让卡拉威集团在营收方面实现立竿见影的回血。其今年2月发布的财报显示，净收入下降1.1%至42亿美元，尤其是生活方式部门（包括狼爪和男士运动服饰品牌TravisMathew）收入下降7.8%，至10亿美元左右。狼爪在欧洲批发收入下降，以及TravisMathew合作渠道收入下降其主要诱因，这带来的负面影响部分被狼爪在中国市场的增长和TravisMathew的DTC和批发业务增长所抵消。

卡拉威集团总裁兼首席执行官齐普-布鲁尔表示，此次出售狼爪使其能够更加专注于高尔夫这一核心业务，并优化资源配置。回归主业高尔夫的卡拉威以折扣价出售了一个户外品牌，相当于甩掉了一个包袱。

安踏是“无心插柳”，还是“蓄意图之”？

安踏的国际化扩张之路成果显著，已经形成了多品牌矩阵，借助收购亚玛芬体育将始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜等品牌囊括进业务版图之中。

2024年，亚玛芬体育成功在美国纽交所上市，去年营收达51.83亿美元，同比增长17.8%。坚持通过走并购之路，让安踏尝到了足够多的甜头。

户外又是安踏的一个强势增长点。根据安踏2024年财报，除主品牌安踏和FILA之外的其他多品牌营收破百亿，达到106.78亿元，同比增长53.7%，经营溢利30.5亿元，同比增长61.7%。这主要归功于迪桑特和可隆这两个高端户外品牌的贡献。拿下狼爪，安踏可以继续补齐在户外运动的拼图。

值得一提的是，此举既可以满足安踏实现全球业务增长的愿望，同时能够提升其抵御中美贸易战所产生的消极影响。美国特朗普政府对中国产品征收的额外关税现已达到145%。作为反制手段，中方宣布对美征关税由84%提高至125%，并表示后续将不再理会美方继续加征关税的数字游戏。

安踏与卡拉威集团的谈判一定不是一蹴而就，但宣布收购的时机和目标值得玩味。进军欧洲市场，也是中国品牌应对中美贸易战的有效举措。这与宏观层面的大政方针相契合，体现了安踏这一民族品牌的大局观，也可以部分避免安踏出海战略触礁沉船。

摩根士丹利分析师Dustin Wei指出，安踏所选择的狼爪是一家德国品牌，在欧洲本土拥有强大的影响力，特朗普发起的关税战对狼爪的运营“影响甚微”，“因为该公司主要专注于欧洲和中国市场，目前也没有再拓展美国市场的计划。”

中方正在努力成为全球自由贸易的领导者，并且寻求盟友来应对特朗普政府的猛烈攻势。欧洲也在考虑对美采取报复性贸易行动，自然而然可以成为中方的候选对象。相关媒体的报道称，欧盟领导人计划7月访问北京，而中方领导人即将访问越南、马来西亚和柬埔寨这三个东盟国家。

狼爪亦可帮助安踏巩固国内领先地位

收购狼爪的动作，有助于安踏在国内继续拓展户外运动市场，完善品牌矩阵。目前，安踏在户外运动领域的优势是高端户外市场，专业户外领域更加聚焦细分品类，比如迪桑特和萨洛蒙都重点发力滑雪领域。

狼爪因功能性户外装备而闻名遐迩，尤其是其自研的Texapore防水透气薄膜技术曾经引领了行业的革新。安踏已经视狼爪为现有产品组合的有益补充，可以通过使用后者的独家材料技术，以及利用德国工程设计团队的丰富经验，为消费者提供更广泛的产品选择。

通过狼爪、迪桑特、可隆、萨洛蒙、始祖鸟等户外品牌矩阵，安踏可以对户外运动潜在消费者实现全覆盖。

无论是始祖鸟，还是迪桑特、可隆等户外品牌，都像曾经的FILA一样在大中华区实现了涅槃。基于过往这些品牌的成功经验，结合户外运动风起云涌的时代浪潮，安踏有理由相信狼爪可以成为另一个增长引擎。

户外领域的竞争也趋于白热化，国际品牌还有哥伦比亚、北面等虎视眈眈，本土品牌则有探路者、凯乐石等环伺。狼爪这一成熟品牌，为安踏避免了更多研发和营销成本，使其户外品牌武器库迅速多了一款重型武器，为打赢户外战役增添了重要筹码。

尤其是在中美贸易战前景不明朗的情况下，夯实国内市场的地位和份额对中国品牌来说显得尤为重要。在风云变化的时局之下，收购狼爪给安踏集团带来了战略意义是多重的。