根据半年报显示，2014年上半年，探路者(300005.SZ)营业收入5.14亿元，同比增长35.29%，净利润0.97亿元，同比增长63.12%。但公司同时也出现了运动品牌高库存的苗头。2014年一季报显示，探路者存货为2.54亿元，相比年初库存大增55.8%;到了2014年6月底，探路者存货下降至2.07亿元，但较年初仍增长26.25%。 而在高库存的夹击下，探路者开始了转型之路。 运动行业遭遇高库存难题 由于大量库存，从2014年开始直至2014年上半年，中国六大运动品牌的主要任务就是消化库存。 由于库存过高，各大运动品牌频频打折，也间接导致业绩大幅下降。2014年上半年，安踏、李宁、特步、361度、匹克、中国动向营业收入、净利润全部双双同比下降。同时，国内各大运动品牌也开始大规模关店。《证券日报》曾报道，2014年上半年，安踏、李宁、特步、361度、匹克、中国动向六大品牌关闭门店数量合计高达2249家。 除了打折降低库存的“被动”方式外，各大体育品牌也在主动自救，开始向户外领域拓展。传统的体育品牌如阿迪达斯、李宁、Kappa等陆续推出了户外产品系列，体育用品向户外产品的转型趋势越发明显。记者在一些卖场发现，部分运动品牌的部分服装和鞋款上还标明了“防水”、“透气”等户外用品的特有标签。而据记者观察，一般打上户外标签的鞋子、服装售价也要比普通类似产品的价钱高出近一倍。 终端消费持续不振以及国内外著名运动品牌在不景气的背景下纷纷转战户外用品市场等因素的影响，直接导致了户外行业竞争的加剧。根据COCA提供的《中国户外用品市场2014年度调查报告》数据显示，2014年中国户外用品年度品牌数量已经达到823个，较2014年同比增长14.78%，户外用品行业面临着更加激烈的市场竞争。 而作为国内户外行业的龙头之一，探路者尽管业绩依旧保持两位数的增长，但增幅已有所减缓。与此同时，探路者也悄然出现了高库存的端倪。2014年半年报显示，探路者存货达2.07亿元，较年初增长26.25%。 不仅如此，探路者的其他一些财务数据也令人关注。2014年上半年，探路者的应收票据余额大增2031.94%，其他应收款余额也增长了116.98%。而应收款项的大幅增加，也使得2014年上半年公司经营性活动净现金流出1.42亿元，较去年同期增加1.12亿元，现金流情况有恶化的趋势。 有分析称，目前受制于户外配套场所、设施及消费能力有限，我国户外用品消费目前主要集中在徒步、登山、摄影及垂钓等基础户外运动穿着类消费，而露营、房车野营等户外装备类消费占比较低。目前部分户外品牌只是单纯跑马圈地，品牌定位雷同、产品款式相似。我国目前户外的潜在市场大但高端购买力不足，产能过剩也成为行业隐忧。 线上业绩未达预期 事实上，探路者也意识到库存所带来的问题，今年，探路者将过季货品主要通过折扣店来销售。 不仅如此，探路者开始新的尝试，电商也成为探路者消化库存的主力，对于过季产品会以折扣促销。 根据探路者半年报显示，其2014年上半年在电子商务方面增长迅速，电商业务收入达到0.71亿元，较上年同期大幅增长了205.62%。 但对于习惯了传统销售模式的企业，互联网的布局并不仅仅是开个网店那么简单。而被探路者寄予厚望的线上品牌阿肯诺也并不成功，未取得预期的业绩。2014年上半年，阿肯诺亏损103.56万元。 探路者的首次“触电”经营暂时受挫，于是公司开展了其他尝试——将把公司打造成户外行业的综合运营服务平台。 8月14日，探路者发布公告称，拟以自有资金认购Asiatravel发行的4000万股新增股份。认购完成后，探路者将持有Asiatravel公司14.15%的股权，将成为该公司单一持股最大股东。而这也或许意味着探路者迈出了其转型的重要一步。 Asiatravel公司成立于1999年，总部位于新加坡。公司经营实体主要分布在亚太及中东地区的17个国家，主营业务为以线上和线下相结合的方式提供机票预订、酒店预订和景点预订等其他综合旅行管理服务，是集酒店、机票和旅游景点即时预订确认于一体的三合一在线旅游平台。 不过，据公开资料显示，Asiatravel近些年的经营业绩似乎每况愈下，2008年至2014年净利润分别为550万新元、550万新元、160万新元、-160万新元和-380万新元。而据预计，Asiatravel将在2014年以后扭亏为盈。 有分析人士表示，此番收购的意图很明显，但传统行业转型并不是开个网店或者收购一家线上公司就可以的，这需要整个后台的技术与人员支持，尤其是必须要有互联网的思维模式，而这正是传统行业转型中普遍遇到的难题。